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比如说我们有主板市场，有风险投资，直接投资上游的，但是针对创新、科创企业，缺少一个战略投资者退出的合理机制。所以我们看今天出现一个有意思的现象，中国创新企业过去这20年、30年发展还是挺快的，我们的经济规模很大，但是不少这样的企业在海外上市，形成海外的中概股。这实际上带来两个问题，第一个，任何投资者了解投资标的，都面临一个信息不对称的问题，所以资本市场对这些企业的定价、监督是有问题的，不是那么完善的。另外一方面，从投资者的角度来讲，中国的投资者失去了参与投资这些高成长、高风险、高收益公司的机会。所以科创板为权益类多层次的资本市场补充了重要的一环。

根据今年初的股权置换方案，海航投资以其所持有“海南恒兴创展股权投资基金有限公司”（以下简称“恒兴创展”）100%的股权，作价近7亿元置换了海航控股所持有的海投一号77.7%的权益份额。据悉，同样是通过搭建境内外股权结构，恒兴创展间接投资了位于纽约的“铁狮门二期”商业项目的绝大多数开发权益，如前所述，海投一号则是铁狮门三期商业项目的境内投资主体。

金融方面，社融下降主要是表外融资下降很明显，尤其是委托贷款和信托贷款。很多通道业务的资金来自于表内，表内资金对委托贷款、信托贷款的支持大幅减少后，会影响委托贷款和信托贷款的资金状况，这是结构性去杠杆的结果。此外，金融体系风险偏好有所降低、金融机构受到资本金的约束也是原因。

04 “科幻不应该只有一个类型，它就是跳出框架的。”周黎明：对，我们把这个叫做硬科幻和软科幻。你觉得中国市场应该从软科幻出发，以便让更多的人可以接受吗？詹姆斯·卡梅隆：首先可以向大众推广科幻的基本理念，往后就可以多开发一些像《三体》这样的的硬科幻。当然，中国的市场，刘慈欣最有发言权，您怎么看？

责任编辑：闫宏亮原标题：不识转机 只缘身在转机中□本报记者牛仲逸近日，国内一大型券商表示，A股10月可能开始一个“非常像牛市”的大反弹，这波行情的本质和一季度类似，而希望则在“更远处”。实际上，二季度以来，市场传来了太多A股将在某月迎来转机的判断。如中信证券在6月初时发布研报称，进入6月后，预计压制A股估值的主要因素将陆续迎来转机，以时间换空间后，市场会逐渐步入上行通道，兑现配置价值。

压力：可威面临更激烈的竞争虽然销售一片大好，但随着达菲的核心专利已于2017年到期，可威在未来几年可能会面临其他仿制药更为激烈的竞争。与此同时，新型作用机制的流感药物也在大力研发中，未来也可能会对奥司他韦形成很大的冲击。这些药物包括美国福泰制药研发的Pimodivir（目前处于三期临床）、日本有盐野义制药公司研发的Xofluza（已经获批）以及国内众生药业研发的ZSP1273。其中，众生药业的创新药ZSP1273临床前研究表明具有很强的体外广谱抗甲流病毒活性，对多种甲流病毒的抑制能力明显优于同靶点化合物以及神经氨酸酶抑制剂奥司他韦。而且，ZSP1273对奥司他韦耐药的病毒株及高致病性禽流感均具有很强的抑制作用。目前，该药已经进入一期临床。